Ende Oktober 2026 hat Strategy Inc., früher bekannt als MicroStrategy, mehrere wichtige Finanzentscheidungen öffentlich gemacht: Der weltgrößte institutionelle Bitcoin-Halter hat den Erwerb neuer Bitcoins vorübergehend ausgesetzt, seine Barmittel in einer zweckgebundenen Reserve angesammelt und die Einführung täglicher Dividenden für vier Vorzugsaktienklassen beschlossen. Dieser Artikel fasst die zugrundeliegenden Fakten zusammen, erklärt die Zusammenhänge und beantwortet die häufigsten Fragen, die in den Meldungen aufkamen.

Hintergrund der Kaufpause bei Bitcoin

In der Berichtswoche vom 19. bis 25. Oktober 2026 blieb der Bitcoin-Bestand von Strategy unverändert bei 848.517 BTC (Anschaffungskosten insgesamt 64,02 Mrd. USD, durchschnittlicher Kaufkurs 75.446 USD pro BTC). Trotz eines ausgewiesenen Barmittelbestands von 5,1 Mrd. USD wurden in dieser Woche keine neuen Bitcoins gekauft. Die offizielle Erklärung findet sich in den SEC-Einreichungen (Form 8-K), die die Gründe für die Kaufpause detailliert darlegen.

Aufteilung der Barmittelreserven

• Zweckgebundene USD-Reserve: 4,83 Mrd. USD, vorgesehen für Zins- und Dividendenzahlungen über etwa 3,4 Jahre.
• Freie liquide Barmittel (USD Cash): 242,4 Mio. USD, die für operative Zwecke und potenzielle Bitcoin-Erwerbe zur Verfügung stehen.

Die Zahlen zeigen, dass ein Großteil des Barvermögens bereits für künftige Zahlungsverpflichtungen reserviert ist und nur ein relativ kleiner Pool von rund 242 Mio. USD für neue Investitionen offensteht.

STRC-Vorzugsaktien

Statt die freien Barmittel in Bitcoin zu stecken, nutzte Strategy in derselben Woche etwa 204,9 Mio. USD für den Rückkauf eigener Vorzugsaktien der Klasse STRC. Insgesamt wurden 2.068.459 Aktien zum durchschnittlichen Preis von 99,06 USD pro Aktie zurückgekauft. Dieser Schritt zielt darauf ab, die Kapitalstruktur zu stärken, indem die Vorzugsaktien näher an ihren Nennwert von 100 USD gebracht werden.

Einführung täglicher Dividenden für Vorzugsaktien

Am 28. Oktober 2026 stimmten die Aktionäre mit 99,3 % für die Einführung täglicher Dividenden für vier börsennotierte Vorzugsaktienklassen: STRC, STRF, STRK und STRD. Die Maßnahme betrifft ausschließlich diese Vorzugsaktien; Stammaktien (Ticker MSTR) erhalten weiterhin keine Dividenden.

Ziel und rechtliche Ausgestaltung

• Unterstützung des Handelskurses der Vorzugsaktien nahe dem Nennwert von 100 USD, um künftige Kapitalaufnahmen zu erleichtern.
• Erster Dividenden-Stichtag für STRC: 1. November 2026; die Klassen STRF, STRK und STRD folgen im Januar 2027.
• Keine Ausschüttungen an reguläre MSTR-Aktionäre – die Dividenden gelten ausschließlich für die vier Vorzugsaktien.

Der angekündigte Bericht am Donnerstag

Der Ausdruck “Bericht am Donnerstag” bezieht sich auf die reguläre Veröffentlichung der Quartalszahlen für das dritte Quartal 2026. Der Bericht wird nach US-Börsenschluss am 29. Oktober 2026 veröffentlicht und soll die offenen Fragen zu Barmittelverwendung, Kaufpause und Dividenden-Plan beantworten.

Risiken und Gegenargumente

• Abhängigkeit vom Kapitalmarktzugang: Fallen die Vorzugsaktienkurse dauerhaft unter den Nennwert von 100 USD, muss Strategy freie Barmittel für Stützkäufe einsetzen – das könnte die Mittel für Bitcoin-Akkumulation verringern.
• Laufende Verpflichtungen trotz fehlendem Cashflow: Das operative Kerngeschäft generiert begrenzten oder negativen Cashflow, sodass feste Dividendenansprüche die Liquiditätspuffer weiter belasten.

Häufige Fragen (FAQ)

Warum kaufte Strategy in der Woche bis zum 25. Oktober 2026 keine Bitcoin?

Strategy nutzte die freien liquiden Barmittel von rund 205 Mio. USD, um eigene STRC-Vorzugsaktien unter Marktabschlag zurückzukaufen und dadurch künftige Zins- und Dividendenverpflichtungen zu reduzieren.

Kommen die neuen täglichen Dividenden regulären MSTR-Aktionären zugute?

Nein. Die Genehmigung gilt ausschließlich für die vier Vorzugsaktienklassen (unter anderem STRC und STRF). Stammaktien (MSTR) bleiben dividendelos.

Welcher “Bericht am Donnerstag” war in den Agenturmeldungen gemeint?

Der Hinweis bezieht sich auf die offizielle Bekanntgabe der Finanzergebnisse für das dritte Quartal 2026 von Strategy Inc., geplant für Donnerstagabend, den 29. Oktober 2026 nach US-Börsenschluss.

Fazit

Die scheinbare Diskrepanz zwischen den Milliarden an verfügbaren Barmitteln und der fehlenden Bitcoin-Akquisition lässt sich durch die detaillierte Aufteilung der Reserven und den gezielten Rückkauf von Vorzugsaktien erklären. Die Einführung täglicher Dividenden für vier Vorzugsaktienklassen stärkt die Kapitalstruktur, während die Kernstrategie des Unternehmens – langfristiger Bitcoin-Aufbau – nicht verworfen, sondern nur vorübergehend pausiert wurde. Die endgültigen Erläuterungen werden voraussichtlich im Quartalsbericht vom 29. Oktober 2026 folgen, der alle offenen Punkte zusammenfassen wird.